（报告出品方/分析师：开源证券研究所/蔡明子，本报告pdf版获取方式见文末）
益丰药房长期坚持区域聚焦战略，门店可复制性强，内生增速稳健，并购门店盈利能力突出，公司积极承接处方外流，提升专业服务能力，通过精细化管理提升经营效率，业绩有望持续增长。
一、公司概况：立足华南，以“新开+并购+加盟”模式布局全国的医药零售龙头企业
1.1、聚焦区域发展战略，中南华东市场领先，逐步完善全国医药零售布局
益丰药房大药房连锁股份有限公司成立于年6月，年2月公司在上海证券交易所上市。益丰药房以药品零售经营为主要业务，专注医药零售行业20载，成为医药零售的领军者，先后布局医药零售、医药批发、中药饮片生产销售、慢病管理、医院、医疗项目投资和医疗科技开发等大健康业态；公司聚焦区域发展战略，已经在中南、华东市场取得领先地位，通过“新开+并购+加盟”，不断拓展全国市场，将公司零售板块从中南华东逐渐辐射至全国。
1.2、股权结构清晰，员工激励充分
公司股权结构清晰，核心高管通过持股平台持有股份，员工激励到位。公司实际控制人为董事长高毅先生，直接+间接合计持有公司26.3%股份，对公司控制权集中。济康、益之丰为公司员工持股平台，部分高管也通过持股平台持有公司股份。年6月18日，公司向名股权激励对象（2名高管+名核心管理、技术人员）授予.65万股限制性股票，授予价格为28.60元/股。年4月24日，公司向52名激励对象（3名高管+49名核心管理、技术人员）授予68.67万股限制性股票，授予价格为34.70元/股，两次股权激励累计授予人。医药零售作为劳动密集型产业，覆盖面较广的股权激励有望充分调动员工的积极性以及提升公司凝聚力，公司持续推出员工激励有利于保障公司的可持续发展。
今日资本是公司重要战略股东，合计持有公司19.22%股权。今日资本（中国）有限公司是一家国际性投资基金，成立于年。根据今日资本
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